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荣华实业调研快报:储量潜力大 估值优势明显

发布时间:2010-11-16    研究机构:东兴证券

价值低估,首次评级为“强烈推荐”.

从公司业绩来看,公司2010、2011、2012年EPS分别为0.06、0.44、0.87元,我们按照2012年公司产能完全达产的业绩给予40倍PE,合理定价为34.8元。

从公司储量来看,远景储量增长可能存在较大空间,我们倾向认为,远景储量可能达到90吨左右,合理定位为35.95元。

结合业绩角度与储量角度的定价,我们给予公司未来6个月目标价35元,距离目前价格有较大上涨空间,首次评级为“强烈推荐”。

风险提示.

公司目前主要的风险来自黄金和白银价格的波动,由于主要产能基本就绪,公司在生产环节的风险并不大,如果价格达不到我们的预期假设,公司业绩可能会低于预期。

申请时请注明股票名称